Россия пожинает плоды финансовых санкций США и Евросоюза. Теперь Центробанку придётся поддерживать курс рубля. Об этом сообщают «Ведомости» со ссылкой на старшего директора агентства Fitch Ratings Александра Данилова. Он сделал не самый приятный для России прогноз. По его словам, золотовалютные резервы ЦБ к концу этого года будут составлять $450 млрд, а к концу следующего - $400 млрд. При этом сейчас резерв составляет с $465 млрд.
Как отметил директор, санкции практически отрезали российских заёмщиков от внешнего финансирования. Директор департамента Минфина Максим Орешкин также сделал не самый благоприятный вывод. По его словам из-за санкций ВВП уже упал на два процента.
Зафиксировали и снижение цен на нефть. В конце июня было $110 за баррель, тогда как теперь $93. Снижение цены на $17 Минфин оценивает, как снижение экспорта на $55 млрд в год, это также два процента ВВП – потери по торговому счёту. В общей сложности негативный эффект для платёжного баланса составил около $100 млрд. Таким образом для бюджета главным риском остаётся цена нефти. По прогнозам, к 2015 году она составит в $100 за баррель.
Александр Данилов также пояснил, что «компании предъявляют повышенный спрос на кредиты для рефинансирования внешнего долга, но с другой стороны есть риск изъятия валютных депозитов крупными компаниями». При этом замедляется рост вкладов юридических лиц, да и физические лица несут деньги с неохотой. За последние семь месяцев средств со счетов было снято больше, чем открыто вкладов. Банком приходится обращаться за помощью к государству.
- Фондирование со стороны ЦБ и Минфина превысило семь трлн. рублей или 14 процентов пассивов банковской системы, и обеспечило три четверти прироста кредита. - процитировали «Ведомости» Данилова. - Кредиты компании берут в рублях, а для выплаты долга им нужны доллары, это повышает спрос на валюту.
В целом у компаний и банков остаётся меньше ресурсов для развития. Это в свою очередь скажется на качестве активов банковской системы, и на всей экономике.
Теперь, по данным издания, ЦБ намерен опустить рубль «в свободное плавание с 2015 года и минимизировал влияние на валютный рынок: с начала июля рубль ослаб к доллару на 12,4 процента». ЦБ для поддержки рубля валюты не продавал.
При этом Орешник отмечает, что всё могло быть и хуже, действия регуляторов помогли сохранить макроэкономическую стабильность. Пока же на шок экономика среагировала мягко. Наблюдалось некоторое ослабление рубля, замедление темпов экономического роста и рост инфляции.
Подводя итоги, аналитики отмечают, что отношение инвесторов к России изменилось. Деловой климат и раньше был хуже, чем в сопоставимых странах, а сейчас риски выросли. Передача технологий и инвестиций приостановлена.
По словам главы аналитической группы по Центральной и Восточной Европе Fitch Ratings Пола Роукинса, санкции увеличили риск, что Россия отложит реформы. Баланс смещается в сторону инерционной модели роста, обеспечивающей 1-2 процента в год. Таким образом, Россия становится более изолированной и остаётся зависимой от сырья.
Выводы агентства заставляют насторожиться. Не исключено, что у некоторых читателей возникнет желание сбежать из страны. Однако, как заверяет воронежский эксперт бизнес-аналитик Елена Чуфринова, паника здесь излишня.
- Рейтинговые агентства, с тех пор как прозевали кризис 2008 года, настроены крайне алармистски. Их прогнозы весьма осторожны и очень консервативны. Такой подход, безусловно, правилен, так как главная задача агентств - выявление и оценка рисков, - отметила Елена Чуфринова. - Однако надо понимать, что изложенный сценарий именно консервативный. Он исходит из ряда неочевидных предположений, в частности, что санкции не будут сняты даже частично, рынок капитала для российских эмитентов не откроется, цены на нефть длительно будут ниже $100 за баррель и так далее. Далеко не факт, что все эти предпосылки действительно будут реализованы. Впрочем, ситуация в экономике и без всяких санкций и проблем с фондированием на Западе была сложной, поэтому полностью отмахиваться от достаточно взвешенной оценки Fitch не стоит. Скорее всего ситуация будет лучше, но не кардинально лучше прогноза рейтингового агентства.
Версия для печати
Комментарии