Международные эксперты верят в Воронежскую область

Международное рейтинговое агентство Fitch присвоило Воронежской области долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте на уровне «BB», краткосрочный рейтинг в иностранной валюте — «B», сообщается в пресс-релизе агентства. Отметим, что рейтинги AAA, AA, A и B считаются инвестиционными, все остальные — спекулятивными. Рейтинг «ВВ» означает: краткосрочная кредитоспособность вне опасности, однако существует долгосрочный риск изменения экономических условий. Прогноз долгосрочных рейтингов — «стабильный», то есть его изменение маловероятно.

«Рейтинги отражают приемлемые показатели исполнения бюджета области, низкую долговую нагрузку и хорошо диверсифицированную экономику. В то же время рейтинги принимают во внимание низкую гибкость операционных расходов региона и уменьшившуюся способность самостоятельно финансировать капитальные расходы», — отмечается в сообщении агентства.

По мнению аналитиков Fitch, в будущем повысить рейтинг Воронежской области может улучшение операционных показателей наряду с поддержанием сильных показателей прямого риска. И наоборот, рейтинг снизится из-за ухудшения бюджетных показателей, вызванного увеличением операционных расходов, в сочетании с риском рефинансирования ввиду краткосрочных заимствований.

Между тем, Fitch ожидает дальнейшего улучшения исполнения бюджета региона с повышением операционного баланса до 9–10% операционных доходов в 2011 году и 10–11% в 2012–2013 годах с 7,6% в 2010 году. Это будет обусловлено ростом налоговых доходов, которые в 2010 году повысились на 25,6% относительно предыдущего года. Кроме того, агентство прогнозирует, что дефицит областного бюджета до движения долга сократится в дальнейшем до уровня менее 3% всех доходов в 2011–2013 годах (с 3,6% в 2010 году).

Бюджет области по-прежнему имеет очень низкую гибкость, так как неизменяемые расходные статьи, как ожидается, останутся в 2011 году на высоком уровне — около 70%. Кроме того, аналитики Fitch ожидают, что способность Воронежской области самостоятельно финансировать капитальные расходы останется умеренной, так как в 2011 году текущий баланс будет покрывать около 52% капитальных расходов. Это будет ограничивать гибкость региона в плане корректировок расходов в случае резких негативных изменений доходов.

Fitch ожидает, что прямой риск области останется на умеренном уровне — около 17–18% текущих доходов в 2011–2013 годов. Несмотря на повышение прямого риска до 7,2 млрд рублей в 2010 год (5,1 млрд рублей в 2009 году), показатели обеспеченности долга текущим балансом и текущими доходами оставались умеренными — на уровне около двух лет и 14,9% соответственно.

В прямом риске Воронежской области 76,3% относится к субсидированным кредитам из федерального бюджета с погашением в 2012–2015 годах. Условный риск региона находится на низком уровне и состоит из небольшого числа выданных гарантий и долга компаний госсектора, отмечают эксперты агентства.

Для справки.
Наивысший уровень кредитоспособности — ААА
Очень высокая кредитоспособность — АА
Высокая кредитоспособность — А
Хорошая кредитоспособность — ВВВ
Спекулятивный рейтинг — ВВ
В значительной степени спекулятивный рейтинг — В
Дефолт представляется реальной возможностью — ССС
Дефолт представляется вероятным — СС
Дефолт представляется неизбежным — С

Кроме того, рейтинговые агентства дают прогноз на ближайшие два-три года:

1. «Позитивный» — рейтинг может повыситься.
2. «Негативный» — рейтинг может понизиться.
3. «Стабильный» — изменение маловероятно.
4. «Развивающийся» — возможно повышение или понижение рейтинга.